미스터블루 주가 만화, 게임 시장 분석

미스터블루 주가 전망

안녕하세요 포그비엠 입니다. 

이번 글에서는 미스터블루 주가에 대해서 알아보겠습니다.

## 만화 콘텐츠 부문

20년 2분기 만화 콘텐츠 부문 매출액은 신규 가입자 수 둔화, 저수익성 웹툰 정리에 따른 작품 수 감소 등으로 증가세가 소폭 둔화를 보였습니다. 하지만 영업이익은 정액제 단가 인상에 따른 수익성 개선(OPM 19.6%, +2.3% yoy) 효과로 증가세가 확대되었습니다.

20년 2분기에도 ①장마와 코로나 재확산에 따른 외부 활동 축소, ②오렌지 스튜디오와 블루코믹스를 통한 자체 제작 웹툰 출시(총 8개 타이틀)로 인한 외형 성장과 수익성 개선(그림작가 배분 없음) 여지 등을 고려 시 이익 증가세는 지속될 것으로 예상됩니다.

## 게임 부문

해외 매출액 증가로 전기 대비 큰 폭 실적 개선될 것으로 예상됩니다. 20년 2분기 게임 부문 실적은 대만 진출 준비에 따른 인력 부족 여파 등으로 예상보다 미진하였습니다. 그러나 20년 3분기에는 ①에오스 레드 국내 1주년 기념 업데이트와 신규 서버 오픈, 대만 내 흥행 추세(8월 27일 기준 기준 구글 2위·애플 16위, 7월 22일 출시), ②해외 매출액 증가에 따른 수익성 개선 효과(고정비 대부분 국내 부담) 등을 통해 전기 및 전년 동기 대비 이익 증가세 지속이 가능할 전망입니다.

또한 8월 대만·동남아 지역 에오스더 블루(PC) 출시, 향후 일본·중국 등 에오스 레드의 해외 퍼블리싱 지역 순차적 확대 등으로 해외 성장 모멘텀도 유지될 것으로 보입니다.

## 향후 전망

미스터블루 주가는 6월 이후 에오스 레드의 첫 해외 진출(대만·홍콩·마카오)에 따른 성장 기대감을 통해 상승한 후 최근 조정을 보이고 있습니다. 그러나 재차 주가의 우상향을 기대할 수 있습니다. 이는 ①양호한 외부 환경(전방시장 성장과 대형 플랫폼 업체 상장 가능성)과 자체 웹툰 제작 강화에 따른 만화 콘텐츠 부문의 성장성 부각 여지가 첫 번째 이유입니다.

②20년 2분기 게임 부문의 해외시장 실적 개선 등을 감안할 때 기업가치 제고 여지가 충분해 보이는 것이 두 번째 이유입니다. 올해 실적은 에오스 레드 해외 진출 효과로 이전 추정치(영업이익 173억원)를 상회할 것으로 예상됩니다. 감사합니다.

출처:한화투자증권