SK이노베이션 부문별 20년 3분기 예상 실적 정유 석유화학등

SK이노베이션 20년 3분기 예상 실적

안녕하세요 포그비엠 입니다. 

이번 글에서는 SK이노베이션의 20년 3분기 각 부문별 예상 실적에 대해서 알아보겠습니다.

## 20년 3분기 예상 실적

SK이노베이션의 3Q20 실적은 매출 9조 3,374억 원 [q/q +29.7%, 1M Cons. 8조 7,965억 원], 영업이익 840억 원 [q/q 흑자전환, 1M Cons. 619억 원]으로 시장 기대치에 부합하는 실적을 기록할 것으로 전망됩니다. 국제유가의 추가적인 회복에 따라 2Q20에 인식했던 원유재고관련 손실이 소멸될 것이나, 부진한 정유업황 지속으로 인해 실적 개선폭이 제한되었습니다.

## 정유부문

정유부문 영업이익은 981억 원 [q/q 흑자전환]으로 흑자전환하나 BEP 수준에 근접할 것인데, 이는 2Q20에 인식했던 원유재고관련 손실 1,874억 원가량이 소멸되지만 경유 위주로 부진한 정유 업황이 지속됨에 따라 실적 개선이 제한될 것이기 때문입니다. 미국 및 싱가포르 지역에서의 경유 재고가 높은 수준에서 유지되고 있고, 그나마 견조한 모습을 보였던 휘발유도 동절기 비수기에 진입하고 있기 때문입니다.

## 석유화학부문

석유화학 부문 영업이익은 481억 원 [q/q -26.4%]로 전 분기 대비 악화될 것으로 예상되는데, 이는 폴리에스터 체인 부진 지속 및 재고 부담으로 인해 PX Spread 가 전 분기에 이어 악화해세가 지속되었기 때문입니다. 참고로, PX-Naphtha Spread [1M Lag]는 2Q20 $225.4/t에서 3Q20 $148.5/t로 악화되었습니다. 다만 10월에 PTA 증설이 470만 톤 계획되어 있어, 4Q20에는 PX 수급이 소폭 개선될 것으로 예상되고 있습니다.

## 기타부문

윤활기유부문 영업이익은 560억 원 [q/q +49.4%]로 전 분기 대비 개선될 것으로 예상되는데, 스프레드가 유지되는 가운데 판매 물량이 증가했음에 기인합니다. 석유 개발 부문 영업이익은 136억 원 [q/q +15.3%]로 전 분기 대비 소폭 개선될 것으로 예상되는데, 페루 광구 관련 Deal 이 연말에 마무리될 것으로 보여 내년부터 실적에서 제거될 것으로 전망됩니다. 배터리를 포함한 기타 부문 영업적자는 -1,318억 원으로 전 분기 대비 영업적자폭이 확대될 것으로 예측됩니다. 감사합니다.

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출처: 하이투자증권