카카오 2분기 실적 향후 전망
- 경제정보/시장 & 기업 분석
- 2020. 8. 9. 21:00
안녕하세요 포그비엠 입니다.
이번 글에서는 카카오의 2분기 실적과 향후 전망에 대해서 알아보겠습니다. 지난 글에서 카카오의 상승이 기대된다고 하였는데 2분기 실적 발표에서 시장의 컨센서스에 부합하는 결과를 받았습니다.
지금은 약간의 조정 상태가 되었지만 아직도 상승 추세는 꺾이지 않았습니다. 하지만, 일부 주가가 조정이 들어갈 거라는 의견도 있습니다. 자세한 내용은 2분기 분석 후 확인하겠습니다.
## 2분기 실적
2분기 매출액은 9,529억 원(+30%YoY), 영업이익은 978억 원(+142%YoY)으로 컨센서스에 부합하였습니다.
플랫폼 부문은 톡보드, 선물하기, 페이, 모빌리티 등의 성장에 힘입어 코로나19 영향에 따른 포털비즈 매출 감소에도 불구하고 전년대비 51% 매출이 확대되었습니다.
콘텐츠 부문은 페이지와 픽코마의 고성장이 매출 증가를 견인한 모습을 보였고 비용단에서는 채용 및 합병 등의 영향으로 인건비가 크게 늘었지만 마케팅비가 예상보다 적게 지출되면서 영업이익률 10%를 기록하였습니다.
## 지속 기대 상승
카카오는 계속적인 상승이 기대가 되고 있습니다. 잠재 인벤토리가 충분한 톡보드, 거래액이 늘고 있는 선물하기 등 거래형 커머스, 금융업 진출을 본격화하는 카카오페이, 그리고 웹툰, 웹소설 플랫폼에 힘입어 하반기 카카오의 외형 성장은 이어질 것으로 예상됩니다.
이에 따라 픽코마 프로모션 등에 따른 마케팅비 증가에도 불구하고 3분기 영업이익은 1,091억 원(+85%YoY)으로 개선세가 지속될 것으로 예상됩니다.
하지만 카카오가 YTD 138%가 상승하였고 20년 예상 실적 기준으로는 PER은 95배로 부담스러운 수준입니다. 그렇기에, 카카오는 기술적 부분에서만 조정이 들어오지 않는다면 여전히 실적 상승에 긍정적인 요인이 많기 때문에 주가도 지속 상승할 것으로 예상됩니다. 감사합니다.
출처: DB금융투자
